As expectativas de oscilação do mercado aumentam à medida que os investidores enfrentam repetidas eleições para o Senado dos EUA da Geórgia na terça-feira para determinar qual partido controla o Congresso, em meio a novos casos de coronavírus.

O Cboe Volatility Index, conhecido como “indicador de medo” de Wall Street, atingiu seu maior fechamento desde 5 de novembro em 26,97 na segunda-feira, o maior ganho em um dia desde o final de outubro. A curva de futuros VIX, que reflete as expectativas de longo prazo da volatilidade do mercado, também se reverteu pela primeira vez desde o início de novembro. A curva invertida sugere que os investidores veem as perspectivas de curto prazo como mais incertas do que as de longo prazo.

Se um dos representantes, Kelly Leffler e David Purdue, vencer na Geórgia, os republicanos manterão o controle do Senado. Mas as vitórias dos adversários Rafael Warnock e John Ossoff transfeririam o controle do Senado e do Congresso para o Partido Democrata, graças ao voto da vice-presidente eleita Kamala Harris.

Isso poderia significar um estímulo fiscal mais forte para ajudar a economia devastada pelo coronavírus e também poderia abrir o caminho para o presidente eleito Joe Biden buscar uma agenda política mais agressiva, incluindo regulamentação corporativa mais forte e impostos mais altos. Essa perspectiva preocupou alguns investidores de Wall Street.

Em geral, a volatilidade implícita, a medida dos movimentos de mercado esperados inerentes aos preços das opções, ultrapassou significativamente a volatilidade realizada ou o movimento real das ações. De acordo com o Susquehanna Financial Group, a lacuna entre a volatilidade implícita e a realizada está perto do nível mais alto em dois anos para o SPDR S&P 500 Trust (SI: SPY), que acompanha o índice de ações de referência dos EUA.

Uma lacuna ampla semelhante é observada em vários ETFs dos EUA em tecnologia e saúde, setores vistos como os principais alvos de regulamentações mais rígidas do Congresso democrata. Pode-se esperar que a volatilidade implícita diminua logo após o segundo turno das eleições na Geórgia, como aconteceu após a eleição presidencial.

No entanto, desta vez, as preocupações com a retomada do COVID-19 podem manter a volatilidade alta mesmo após a rodada final. As eleições terão implicações para o mercado, mas a atual volatilidade não está associada a uma mudança de administração.

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